走出彷徨期 中國信托業(yè)迎來發(fā)展機(jī)遇
來源： 時間：2009-06-09
自1979年新中國首家信托投資機(jī)構(gòu)“中國國際信托投資公司”成立以來，信托制度這個舶來品畢竟被逐步地移植到中國這塊土地上,并且日益被社會認(rèn)知和接受中國信托機(jī)構(gòu)經(jīng)歷坎坷磨礪，在擴(kuò)大金融服務(wù)、支持地方經(jīng)濟(jì)和多種經(jīng)濟(jì)成分發(fā)展，引進(jìn)國家急需的境外資金和技術(shù)方面起到了先導(dǎo)和試點(diǎn)作用。
6月5日，第三屆“誠信托”獎頒獎酒會暨“2009中國信托高峰論壇”上海成功舉辦。在參選的材料中我們可以看到，很多信托公司在過去一年中,經(jīng)受了世界金融動蕩的洗禮與考驗(yàn)?，F(xiàn)在尤其令人深感欣慰的是,很多信托公司事實(shí)上已經(jīng)遠(yuǎn)離了那個曾經(jīng)多年有過的彷徨、疑惑，正在以戰(zhàn)略的高點(diǎn),滿懷希望、信心百倍的迎接中國信托行業(yè)未來更大的發(fā)展機(jī)遇。
其一,社會經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展、國民財富迅速增加,各類事業(yè)基金大量增建,個人、單位、機(jī)構(gòu)在財產(chǎn)管理、資金融通等方面,一定會提出更加多元化、多層次、多種類、多方式的信托服務(wù)需求,其中包括民事信托與商事信托需求以及公益信托與私益信托需求等。
信托公司面對如此寬廣深厚的市場資源,完全有可能利用信托的普適性、靈活性以及隔離性等制度優(yōu)勢,伸出自己的觸角,從中開掘、尋找、發(fā)現(xiàn)自己的展業(yè)空間和用武之地,擔(dān)當(dāng)起重要角色。
其二,發(fā)揮信托制度功能作用,已得到國家政策制度的明確支持和監(jiān)管層面的積極鼓勵。國務(wù)院辦公廳《關(guān)于當(dāng)前金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見》明確提出推動房地產(chǎn)信托投資基金（REITs）試點(diǎn),這是國務(wù)院層面對信托的一次高度的重視和肯定;國家發(fā)改委牽頭起草的《股權(quán)投資基金管理辦法》明確規(guī)定了“信托型”的基金運(yùn)作模式,這表明信托在PE等領(lǐng)域受到了其他政府部委的高度關(guān)注。尤其是2008年以來,銀監(jiān)會頒布了一系列鼓勵信托公司開拓創(chuàng)新、擴(kuò)展信托業(yè)務(wù)的政策法規(guī)。
其三，,監(jiān)管部門支持和鼓勵信托公司推動業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)品升級,這對多年來身處夾縫中的信托公司而言,無疑提供了一次轉(zhuǎn)型發(fā)展的良機(jī)。信托公司應(yīng)該加倍地珍惜和把握當(dāng)前難得的發(fā)展機(jī)遇,瞄準(zhǔn)幾個重點(diǎn)方向、選準(zhǔn)幾類主打業(yè)務(wù),不失時機(jī)地迅速做大資產(chǎn)規(guī)模和提高市場競爭能力。
因此，在嶄新的發(fā)展機(jī)遇下，信托公司之間應(yīng)該加強(qiáng)“信信合作”,發(fā)揮團(tuán)結(jié)協(xié)作的合力,尤其是在大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目融資、信托費(fèi)用價格協(xié)調(diào)等領(lǐng)域發(fā)揮集體作戰(zhàn)和公平自律的效應(yīng)。利用“靈活平臺”的優(yōu)勢,既要瞄準(zhǔn)廣闊市場,提供多元化的產(chǎn)品, 做大做強(qiáng)信托的主業(yè)。
于此同時，長城證券近日在發(fā)布的投資要點(diǎn)中指出，隨著信托公司股權(quán)并購活動的日趨頻繁和越來越多的信托公司尋求上市，我國信托業(yè)有望在未來迎來巨大的發(fā)展空間。
長城證券主要觀點(diǎn)有三個方面，也首先提到經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)作用和動力作用。其次認(rèn)為，一國信托資產(chǎn)的潛在規(guī)模往往與其經(jīng)濟(jì)規(guī)模相匹配；第三點(diǎn)，在金融脫媒的驅(qū)動之下，一國銀行系統(tǒng)的部分表內(nèi)資產(chǎn)將最終轉(zhuǎn)化為信托資產(chǎn)，信托資產(chǎn)在銀信系統(tǒng)中的占比會不斷上升，甚至超過表內(nèi)資產(chǎn)。與美日等發(fā)達(dá)國家相比，我國“信托資產(chǎn)占GDP比例”以及“信托資產(chǎn)在銀信系統(tǒng)占比”這兩個關(guān)鍵指標(biāo)目前還很低。
在信托公司的投資價值方面，長城證券認(rèn)為，信托公司的投資價值主要體現(xiàn)在可以分享潛力巨大的信托市場帶來的高額收益；、可以以較高的性價比獲得較為齊全的金融牌照；信托牌照的稀缺性和較高的政策準(zhǔn)入壁壘帶來較大的價值提升空間。
此外，哪些信托公司最具有投資價值呢？長城證券認(rèn)為，具有寬廣通暢的營銷渠道、突出的創(chuàng)新和投研能力以及有效風(fēng)控機(jī)制的信托公司有望成為最為理想的投資標(biāo)的。長城證券比較看好股東實(shí)力強(qiáng)大或具有金融集團(tuán)(尤其是銀行控股集團(tuán))背景的信托公司。
近日，海通證券股份有限公司發(fā)布報告稱，公司第四屆董事會第十六次會議審議通過了《關(guān)于公司投資百瑞信托有限責(zé)任公司股權(quán)的議案》，該項(xiàng)投資額和投資比例等有關(guān)條款尚在洽談之中，且須經(jīng)相關(guān)主管部門審批。
國泰君安證券對此評價認(rèn)為，盡管收購還有較大不確定性，短期影響尚難以評估。但是長期而言，將拓寬業(yè)務(wù)平臺、提升資金使用效率，并可藉此打開更大的多元化經(jīng)營空間。
據(jù)悉，百瑞信托創(chuàng)立于1986年，前身為鄭州信托投資公司，其注冊地在河南省鄭州市。2007年11月，換發(fā)新金融許可證，注冊資本人民幣6億元，2008年末的總資產(chǎn)為8.38億元，所有者權(quán)益為7.5億元。其固有業(yè)務(wù)資產(chǎn)投向主要為金融投資和貸款。
盡管此前有商業(yè)銀行、保險公司等金融機(jī)構(gòu)參股乃至控股信托公司的案例，但尚無證券公司介入信托業(yè)和其他金融業(yè)的先例。據(jù)此，國泰君安認(rèn)為，海通證券對百瑞信托的參股比例、投資規(guī)模都在洽談之中，投資能否最終達(dá)成協(xié)議并獲批還存在很多不確定性因素，短期內(nèi)對海通證券的影響也取決于投資規(guī)模和投資比例。
在“2009中國信托高峰論壇”上的數(shù)據(jù)顯示，截至2008年末，中國內(nèi)地信托業(yè)管理信托資產(chǎn)余額和年度新增信托財產(chǎn)余額雙雙首次突破１萬億元大關(guān)。截至2009年４月末，中國內(nèi)地共有51家信托公司披露年報，2008年實(shí)現(xiàn)利潤總額123.61億元，凈利潤103.90億元，其中僅有１家虧損。
在5月份舉辦的2009年度“信托公司業(yè)務(wù)報表培訓(xùn)會”上了解到，在4萬億元刺激經(jīng)濟(jì)方案推出之后，各地方基建項(xiàng)目不僅是銀行信貸爭搶的目標(biāo)，也成為信托業(yè)爭奪的對象，目前包括浙江在內(nèi)的多個省均有針對當(dāng)?shù)鼗?xiàng)目設(shè)計發(fā)行的集合類信托產(chǎn)品。中國信托業(yè)協(xié)會相關(guān)人士表示：“信托市場上銀信合作、政信合作業(yè)務(wù)不僅發(fā)展迅速，而且在業(yè)務(wù)合作領(lǐng)域也呈現(xiàn)多元化、相互融合的趨勢?！?br>
多位業(yè)內(nèi)人士勾勒出信托業(yè)今年發(fā)展的三大方向：一是借助股市回暖的際遇，不少私募搶占發(fā)行證券投資信托的先機(jī)；二是借創(chuàng)業(yè)板東風(fēng)，適時發(fā)展PE信托業(yè)務(wù)；三是地方政府信用擔(dān)保信托熱搶基建大單。
6月5日，第三屆“誠信托”獎頒獎酒會暨“2009中國信托高峰論壇”上海成功舉辦。在參選的材料中我們可以看到，很多信托公司在過去一年中,經(jīng)受了世界金融動蕩的洗禮與考驗(yàn)?，F(xiàn)在尤其令人深感欣慰的是,很多信托公司事實(shí)上已經(jīng)遠(yuǎn)離了那個曾經(jīng)多年有過的彷徨、疑惑，正在以戰(zhàn)略的高點(diǎn),滿懷希望、信心百倍的迎接中國信托行業(yè)未來更大的發(fā)展機(jī)遇。
其一,社會經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展、國民財富迅速增加,各類事業(yè)基金大量增建,個人、單位、機(jī)構(gòu)在財產(chǎn)管理、資金融通等方面,一定會提出更加多元化、多層次、多種類、多方式的信托服務(wù)需求,其中包括民事信托與商事信托需求以及公益信托與私益信托需求等。
信托公司面對如此寬廣深厚的市場資源,完全有可能利用信托的普適性、靈活性以及隔離性等制度優(yōu)勢,伸出自己的觸角,從中開掘、尋找、發(fā)現(xiàn)自己的展業(yè)空間和用武之地,擔(dān)當(dāng)起重要角色。
其二,發(fā)揮信托制度功能作用,已得到國家政策制度的明確支持和監(jiān)管層面的積極鼓勵。國務(wù)院辦公廳《關(guān)于當(dāng)前金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見》明確提出推動房地產(chǎn)信托投資基金（REITs）試點(diǎn),這是國務(wù)院層面對信托的一次高度的重視和肯定;國家發(fā)改委牽頭起草的《股權(quán)投資基金管理辦法》明確規(guī)定了“信托型”的基金運(yùn)作模式,這表明信托在PE等領(lǐng)域受到了其他政府部委的高度關(guān)注。尤其是2008年以來,銀監(jiān)會頒布了一系列鼓勵信托公司開拓創(chuàng)新、擴(kuò)展信托業(yè)務(wù)的政策法規(guī)。
其三，,監(jiān)管部門支持和鼓勵信托公司推動業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)品升級,這對多年來身處夾縫中的信托公司而言,無疑提供了一次轉(zhuǎn)型發(fā)展的良機(jī)。信托公司應(yīng)該加倍地珍惜和把握當(dāng)前難得的發(fā)展機(jī)遇,瞄準(zhǔn)幾個重點(diǎn)方向、選準(zhǔn)幾類主打業(yè)務(wù),不失時機(jī)地迅速做大資產(chǎn)規(guī)模和提高市場競爭能力。
因此，在嶄新的發(fā)展機(jī)遇下，信托公司之間應(yīng)該加強(qiáng)“信信合作”,發(fā)揮團(tuán)結(jié)協(xié)作的合力,尤其是在大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目融資、信托費(fèi)用價格協(xié)調(diào)等領(lǐng)域發(fā)揮集體作戰(zhàn)和公平自律的效應(yīng)。利用“靈活平臺”的優(yōu)勢,既要瞄準(zhǔn)廣闊市場,提供多元化的產(chǎn)品, 做大做強(qiáng)信托的主業(yè)。
于此同時，長城證券近日在發(fā)布的投資要點(diǎn)中指出，隨著信托公司股權(quán)并購活動的日趨頻繁和越來越多的信托公司尋求上市，我國信托業(yè)有望在未來迎來巨大的發(fā)展空間。
長城證券主要觀點(diǎn)有三個方面，也首先提到經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)作用和動力作用。其次認(rèn)為，一國信托資產(chǎn)的潛在規(guī)模往往與其經(jīng)濟(jì)規(guī)模相匹配；第三點(diǎn)，在金融脫媒的驅(qū)動之下，一國銀行系統(tǒng)的部分表內(nèi)資產(chǎn)將最終轉(zhuǎn)化為信托資產(chǎn)，信托資產(chǎn)在銀信系統(tǒng)中的占比會不斷上升，甚至超過表內(nèi)資產(chǎn)。與美日等發(fā)達(dá)國家相比，我國“信托資產(chǎn)占GDP比例”以及“信托資產(chǎn)在銀信系統(tǒng)占比”這兩個關(guān)鍵指標(biāo)目前還很低。
在信托公司的投資價值方面，長城證券認(rèn)為，信托公司的投資價值主要體現(xiàn)在可以分享潛力巨大的信托市場帶來的高額收益；、可以以較高的性價比獲得較為齊全的金融牌照；信托牌照的稀缺性和較高的政策準(zhǔn)入壁壘帶來較大的價值提升空間。
此外，哪些信托公司最具有投資價值呢？長城證券認(rèn)為，具有寬廣通暢的營銷渠道、突出的創(chuàng)新和投研能力以及有效風(fēng)控機(jī)制的信托公司有望成為最為理想的投資標(biāo)的。長城證券比較看好股東實(shí)力強(qiáng)大或具有金融集團(tuán)(尤其是銀行控股集團(tuán))背景的信托公司。
近日，海通證券股份有限公司發(fā)布報告稱，公司第四屆董事會第十六次會議審議通過了《關(guān)于公司投資百瑞信托有限責(zé)任公司股權(quán)的議案》，該項(xiàng)投資額和投資比例等有關(guān)條款尚在洽談之中，且須經(jīng)相關(guān)主管部門審批。
國泰君安證券對此評價認(rèn)為，盡管收購還有較大不確定性，短期影響尚難以評估。但是長期而言，將拓寬業(yè)務(wù)平臺、提升資金使用效率，并可藉此打開更大的多元化經(jīng)營空間。
據(jù)悉，百瑞信托創(chuàng)立于1986年，前身為鄭州信托投資公司，其注冊地在河南省鄭州市。2007年11月，換發(fā)新金融許可證，注冊資本人民幣6億元，2008年末的總資產(chǎn)為8.38億元，所有者權(quán)益為7.5億元。其固有業(yè)務(wù)資產(chǎn)投向主要為金融投資和貸款。
盡管此前有商業(yè)銀行、保險公司等金融機(jī)構(gòu)參股乃至控股信托公司的案例，但尚無證券公司介入信托業(yè)和其他金融業(yè)的先例。據(jù)此，國泰君安認(rèn)為，海通證券對百瑞信托的參股比例、投資規(guī)模都在洽談之中，投資能否最終達(dá)成協(xié)議并獲批還存在很多不確定性因素，短期內(nèi)對海通證券的影響也取決于投資規(guī)模和投資比例。
在“2009中國信托高峰論壇”上的數(shù)據(jù)顯示，截至2008年末，中國內(nèi)地信托業(yè)管理信托資產(chǎn)余額和年度新增信托財產(chǎn)余額雙雙首次突破１萬億元大關(guān)。截至2009年４月末，中國內(nèi)地共有51家信托公司披露年報，2008年實(shí)現(xiàn)利潤總額123.61億元，凈利潤103.90億元，其中僅有１家虧損。
在5月份舉辦的2009年度“信托公司業(yè)務(wù)報表培訓(xùn)會”上了解到，在4萬億元刺激經(jīng)濟(jì)方案推出之后，各地方基建項(xiàng)目不僅是銀行信貸爭搶的目標(biāo)，也成為信托業(yè)爭奪的對象，目前包括浙江在內(nèi)的多個省均有針對當(dāng)?shù)鼗?xiàng)目設(shè)計發(fā)行的集合類信托產(chǎn)品。中國信托業(yè)協(xié)會相關(guān)人士表示：“信托市場上銀信合作、政信合作業(yè)務(wù)不僅發(fā)展迅速，而且在業(yè)務(wù)合作領(lǐng)域也呈現(xiàn)多元化、相互融合的趨勢?！?br>
多位業(yè)內(nèi)人士勾勒出信托業(yè)今年發(fā)展的三大方向：一是借助股市回暖的際遇，不少私募搶占發(fā)行證券投資信托的先機(jī)；二是借創(chuàng)業(yè)板東風(fēng)，適時發(fā)展PE信托業(yè)務(wù)；三是地方政府信用擔(dān)保信托熱搶基建大單。
(chenping摘自中國金融網(wǎng))